Европейские акции – новые возможности

В прошлые годы было достаточно причин избегать европейских акций: торговые конфликты, Brexit, слабый экономический рост, другие факторы. Тем не менее, европейский фондовый рынок рос: индекс MSCI EMU для акций в еврозоне в прошлом году вырос почти на 25%. Заглядывая в будущее, важно не упускать из виду инвестиционные возможности (невзирая на некоторые панические заголовки в СМИ о политике и торговле).

Непопулярность акций еврозоны отражается в существенном оттоке активов этого класса в предыдущие два года. Однако, есть осязаемые признаки улучшения, и отток заметно замедляется. По мнению специалиста сервиса Веб Экстерн, возвращение инвесторов в этот класс активов в ближайшей перспективе может стать очень выгодным.

Европейский центральный банк ЕЦБ уже объявил о дальнейших мерах по смягчению, в том числе о возобновлении покупок ценных бумаг. Европейские акции сегодня дают инвесторам новые возможности. И теперь, когда бывшая глава МВФ Кристина Лагард возглавляет ЕЦБ, интересно посмотреть, попытается ли она убедить правительства содействовать росту.

Но даже без денежной или фискальной поддержки на европейском фондовом рынке есть сферы, которые могут весьма преуспеть. Акции еврозоны по-прежнему оцениваются ниже, чем их американские “коллеги”. Конечно, при этом есть заметные различия в зоне евро.

Показателем для оценки компаний является соотношение цены и прибыли, он рассчитывается как отношение цены акций компании и ее прогнозируемой прибыли. Более низкая стоимость означает более дешевую компанию.

В целом, растущие компании на европейском фондовом рынке в последние годы оценены очень высоко. Хороший пример – продовольственные товары и напитки. Многие из этих компаний сейчас так высоко ценятся, что рынок может бурно реагировать на любое разочарование. И действительно, в последнем отчетном сезоне некоторые компании не вполне оправдали прогнозы, в результате чего их акции “просели”.

С другой стороны, компании, которые более чувствительны к экономике, особенно из производственного сектора, в настоящее время оцениваются рынком откровенно низко. Экономические данные из производственного сектора остаются слабыми. Тем не менее, недавнее повышение цен на акции экономически чувствительных компаний может указывать на то, что сегодня рынок смотрит за пределы текущей слабости и ожидает грядущего восстановления. Таким образом европейские акции – это новые возможности, что вовсе не лозунг, а логическое здравомыслие.

Сегодня каждый инвестор в европейские акции интересуется, будет ли продолжаться ротация рынка, которая недавно превзошла акции. Индекс стоимости MSCI EMU вырос почти на 7% за последние три месяца. Мы считаем, что рост акций был обусловлен позиционированием (поскольку многие инвесторы ранее избегали этого сегмента рынка), и экономические данные теперь будут играть более важную роль.

Вероятнее всего, мы сталкиваемся со сменой режима на рынках, в том числе и потому, что лица, принимающие политические решения, переосмысливают свою позицию и в настоящее время вновь рассматривают возможность расширения налоговой и расходной политики.

Относительные рейтинги все еще высоки. Поэтому изменение лидерства на рынке – от качественных и растущих акций до стоимостных – должно быть постоянным.

По нашему мнению, сегодня разумным является выбор акций и подход, ориентированный на деловой цикл, который определяет непопулярные сегменты рынка – потенциально выигрышные в течение трех лет. Анализ экономических данных даст любому заинтересованному инвестору объективно полное понимание того, что происходит на местных европейских рынках.

В настоящее время европейские компании инвестируют больше, чем в предыдущие годы. Чистый баланс компаний, ожидающих увеличения инвестиций, на крупнейших рынках Европы весьма высок. Между тем, рост заработной платы и снижение уровня безработицы, укрепляют потребителей, настраивая их на позитивный лад. У европейцев в карманах становится больше денег, что является основой для восстановления в Европе.

Специалисты видят поворотную точку цикла и ожидают более синхронизированного восстановления европейской экономики.

Есть значительный потенциал в нефтегазовом секторе, особенно у поставщиков нефтегазовых услуг, многие из которых обладают довольно низким рейтингом. Но они находятся в начале восстановления, поскольку ежедневная добыча производственных платформ увеличивается, а крупные нефтяные компании наращивают инвестиции.

Чрезвычайно интересны банки. Многие из них сейчас оцениваются рынком предельно низко. Причина в том, что близкие к нулю процентные ставки (и, соответственно, ничтожная доходность облигаций) сильно сужают потенциал прибыли. Но настроение и их оценка меняется. Можем рекомендовать инвестировать в европейские банки, имеющие сильную рыночную позицию и занимающие значительную долю рынка.

Есть привлекательные акции в технологическом секторе рынка. Акции полупроводниковых компаний показали хорошие результаты, и большинство из них наверняка продолжат расти. Такие области, как программное обеспечение и компьютерные услуги, также могут предложить инвесторам интересные возможности.


По ссылке – больше публикаций про инвестиции и вложение средств. А если ищете что-то конкретное – воспользуйтесь формой поиска по сайту webextern.ru, она размещена на каждой странице сайта “Веб Экстерн – финансовые решения”.